加拿大人寿保险公司在 2024 年的前景如何？

2023年，加拿大寿险公司在面对复杂的宏观经济环境（包括疲软的市场、上升的利率和经济放缓）后，预计2024年将保持稳定并略有改善。DBRS Morningstar的最新展望显示，自2022年以来的利率急剧上升最初对加拿大寿险公司是不利的，因为债券估值的大幅下降导致了固定收益投资组合中的大量未实现损失。

由于利率可能保持在2022年之前的水平之上，报告认为寿险公司的收益可能会提升，无论是在固定收益投资的收益上还是潜在的保险负债方面。由于长期低利率环境，保险公司已经从其投资组合中规避了大部分利率下降时可能出现的利率风险。这虽然是审慎的做法，但也减少了他们在过去一年半利率飙升期间本可获得的一些上升空间。

今天较高的利率可能使某些保险和年金产品对客户更有吸引力，从而创造更多的保费收入。随着保险公司能够为那些在过去十多年持续的低利率环境中被搁置的产品提供更具吸引力的定价，他们也有望在这些产品上实现更好的销售。

报告还指出，通货膨胀预计在不久的将来仍将保持在较高水平，可能会增加运营费用和索赔成本。然而，鉴于加拿大寿险公司良好的费用管理历史和主要固定的索赔成本，这种影响可能是微不足道的。

加拿大寿险公司的投资组合被保守管理，其中近一半投资于投资级固定收益证券和政府债券。尽管他们的投资组合中有相当大比例的按揭贷款（在当前环境中是一种风险），但这被这些持有物的低平均贷款价值比率所抵消。

报告称：“直接的房地产敞口相对较小，仅占总投资资产的4%。尽管如此，它仍存在一些风险，因为在当前环境下，特别是某些承压部门（如办公室和零售）的商业房地产投资估值较低。”

尽管地缘政治局势紧张加剧，加拿大经济在2023年第三季度出现负GDP增长，但报告指出，加拿大寿险公司普遍能够通过地理和产品线的多元化以及他们庞大的业务规模，在经济衰退期间成功运营。

报告总结道：“总体而言，我们预计加拿大寿险公司将保持稳定趋势，主要受他们强大的资本水平和持续产生良好收益的能力的驱动。”